fosa小評:
這篇我care的是中國今年對海外的投資額首次超過了外國對華投資
中國也開始大量對海外投資了
與當年日本蠻像的
結局會一樣嗎?值得觀察
但可見的是,中國將開始更積極的在國際上展現其影響力
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中投公司50億美元注資摩根士丹利
2007年12月20日13:08

繼中東和新加坡主權財富基金紛紛入股華爾街後﹐中國也跳上了全球交易的中心舞臺﹐向摩根士丹利(Morgan Stanley)注入了50億美元的資金。

中國投資有限責任公司(China Investment Corp.)的這筆投資將使其最終持有這家華爾街投行最多9.9%的股份。摩根士丹利週三公告在截至11月30日的第四財政季度沖減94億美元的次貸和其他抵押貸款相關資產﹐致使其該季度出現35.9億美元的淨虧損(去年同期有22.1億美元的淨收入)。該公司在公告四季度業績的同時宣佈了這項中國投資交易。

摩根士丹利董事長兼首席執行長麥晉桁(John Mack)稱四季度的這筆資產沖減“極度令人失望”。

長期以來一直是世界最熱投資目的地的中國今年對海外的投資額首次超過了外國對華投資﹐而中投公司入股摩根士丹利的這筆交易恰好為這樣的一個年份畫上了一個完滿的句號。Thomson Financial的數據顯示﹐今年中國對外投資額總計達到292億美元﹐而外國對華投資總額是215億美元。

這種資本流動方向的變化一方面源於不斷擴大的貿易順差帶來的外匯儲備的急速增長﹐另一方面則要歸因於中國股市的大幅攀升使中國的大型國有企業得以從市場籌集到巨額的資金。中國目前的外匯儲備總額超過1.4萬億美元﹐居世界之首。

入股摩根士丹利的交易是中國迄今為止規模第二大的海外投資﹐同時對於年輕的中投公司而言﹐也是其初戰不利後作出的又一次出人意料的大手筆行動。今年6月﹐中投斥資30億美元從百仕通集團(Blackstone Group L.P.)的首次公開募股中認購了該集團9.3%的股份。但自該集團上市後﹐其股價卻節節下挫﹐迄今跌幅已超過20%﹐致使中投這筆投資的價值縮水了6.33億美元。

廣告投資百仕通受損在國內引來一片責難之聲﹐之後中投公司的高管強調﹐公司將放緩投資步伐、採取較為被動的投資方式。中投公司上週剛剛開始了招募投資管理人的遴選工作﹐後者將負責把該公司分配用於投資海外的670億美元資金投一部分到全球股市上去。不過對摩根士丹利的投資卻顯示出中投公司願意把握機會﹐並且在華爾街投行似乎陷入財務危機時再次表現得積極主動。渣打銀行(Standard Chartered Bank)駐上海的高級經濟學家王志浩(Stephen Green)說﹐此次注資非常出人意料﹐美國的次級債危機創造了一個機會﹐而中投公司欣然把握了這個機會。

中國的另外一位投資者表示﹐中投公司向摩根士丹利的注資強有力地向全世界表明﹐中國有能力對世界上那些規模最大的金融機構進行大手筆投資。

交易條款規定﹐中投公司的這筆投資在2010年轉為普通股之前﹐每年可保證獲得9%的投資回報率﹐遠高於這筆投資5%的融資成本。中投公司將不會擁有摩根士丹利的董事會席位。

中投公司並不是唯一入股華爾街投行的主權財富基金。中東地區國家和新加坡的這類基金都紛紛趁花旗集團(Citigroup Inc.)和瑞士銀行(UBS AG)等全球性金融巨擘調整資本結構之機向其注資。

對摩根士丹利來說﹐中投公司的入股或許為其提供了向中國這個對華爾街依舊態度曖昧的國家表達善意的好機會。上個世紀90年代﹐摩根士丹利曾與一家中國國有銀行合資成立了中國的第一家本土投資銀行──中國國際金融有限公司(China International Capital Corp.)。後來合資雙方產生了意見分歧﹐摩根士丹利淪為被動投資者﹐不過仍持有合資公司34%的股份。

目前摩根士丹利大部分中國業務的運營都在香港進行﹐業務重點是把中國客戶與全球資本市場聯繫起來。在最近的一次中國之行中﹐麥晉桁與上海華鑫證券(China Fortune Securities Co.)簽訂了成立合資證券公司的協議﹐這標誌著摩根士丹利將重返中國內地市場。該交易仍待監管部門的批准。

在中國達成收購交易變得越來越難﹐因為北京疑心過去外國投資者收購某些中國資產時價格過低。飆升的股價助長了這種想法﹐並促使監管機構叫停了一些西方公司的收購交易。

在華西方投資者表示﹐對中投公司來說﹐該交易將使其獲得迫切需要的專門知識。對摩根士丹利來說﹐該交易加深了它與中國長期以來的聯繫﹐同時有望使其在為中投公司介紹生意或在其他交易中提供幫助方面處於有利位置。

雖然中國的外國直接投資規模仍處於世界前列(今年前11個月達616.8億美元﹐較去年同期增長14%)﹐但中國今年幾樁對外投資的規模卻遠遠超過了外國對華投資項目的規模。Thomson Financial的數據顯示﹐中國今年五大對外投資項目的平均投資額為31億美元﹐而幾大外國對華投資項目的平均投資額儘為2.02億美元。

今年10月份中國最大的銀行中國工商銀行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank Of China Ltd.)宣佈斥資56億美元收購非洲最大銀行南非標準銀行集團有限公司(Standard Bank Group Ltd.)的股份﹐這是目前為止中國規模最大的對外投資。

Rick Carew / Laura Santini / James T. Areddy

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